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A股主要股指集體上漲，順周期行業漲幅居前：7月24日-7月28日當周A股主要股指集體上漲，其中滬深300漲4.47%，上證綜指漲3.42%，深證成指漲2.68%，創業板指漲2.61%，科創50漲0.74%。7月24日-7月28日當周申萬一級行業漲多跌少，非銀金融、房地產和鋼鐵行業漲幅居前，分別上漲11.44%、9.78%和7.27%。

兩市成交放量，成長板塊交投活躍：7月24日-7月28日周內兩市日均交易額為8265.14億元，較上周提升約9.16%。7月24日-7月28日當周主要寬幅股指換手率普遍上行，其中創業板指換手率升幅最大。分行業來看，成長板塊交投最為活躍，7月24日-7月28日當周計算機行業成交額3354.77億元位居第一，電子、非銀金融位列第二和第三，成交額分別為3097.87億元和3024.70億元。

北向資金實現大額凈流入：截至7月28日收盤，A股市場融資融券余額為15719.87億元，較上周減少37.83億元。分行業看，7月24日-7月28日當周大部分一級行業實現融資融券凈流出，融資融券凈流入額較高的行業為非銀金融、計算機、國防軍工等。7月24日-7月28日當周北向資金凈流入345.06億元，周內成交額為5428.96億元。

投資建議：海外方面，美聯儲7月FOMC會議確認加息25bp，聯邦基金區間利率上調至5.25%-5.50%。美國二季度實際GDP環比增長2.4%，超過市場預期的1.8%。6月美國核心PCE物價指數同比增長4.1%，較上月放緩0.5個百分點，美國通脹有所放緩，市場情緒趨向樂觀，市場預測9月停止加息概率升至80%。國內方面，工業企業利潤累計同比下降16.8%，降幅較上月收窄2.0個百分點，連續4個月降幅收窄，主因營收利潤率改善，企業盈利逐步企穩。7月24日至7月28日當周，政治局會議召開提振市場情緒，A股市場小幅回暖，順周期板塊走強。7月24日召開的政治局會議提出要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備，政策定調積極，有力提振市場信心。預計后續隨著穩增長增量政策逐步出臺，A股有望重回上行通道。行業配置方面：1）穩增長政策發力預期升溫下，順周期板塊有望繼續上行，關注板塊內需求回暖，同時庫存水平較低的細分行業。2）下半年基本面向好預期下，中特估有望受益，可提前布局板塊內盈利確定性較強的低估值、高股息率“中字頭”企業。

風險因素：政策變動風險；海外風險蔓延；經濟數據不及預期。