5月12日，證監會發布公告，宣布啟動上交所科創50ETF期權上市工作。

此次，上交所推出的科創50ETF期權，是全面注冊制背景下首次推出的股票期權新品種，同時也是科創板的首個場內風險管理工具，這標志著我國股票期權市場步入注冊制新時代，進入“快車道”發展階段。

上交所已上市三只ETF期權產品

(相關資料圖)

科創板自2019年設立以來，截至2023年4月底，已有上市公司519家，總市值達6.65萬億元，板塊的科技創新屬性持續強化。

“目前科創板尚缺少相應的風險管理工具，上交所根據市場需求積極推動科創50ETF期權新產品研發，將其作為完善科創板配套產品體系、提升科創板吸引力和流動性、推進科創板做市商制度功能發揮、持續發揮科創板改革先行先試示范引領作用的重要舉措。”上交所表示，上市科創50ETF期權，可有效滿足科創板投資者風險管理需要，有助于科創板更好發揮資本市場改革試驗田作用，對于促進科創板和股票期權市場長期持續健康發展意義重大。

自2015年開展股票期權試點以來，上交所已上市三只ETF期權產品，分別為2015年2月上市的上證50ETF期權、2019年12月上市的滬深300ETF期權以及2022年9月上市的中證500ETF期權。

公開資料顯示，與現有三只期權產品不同，此次期權標的科創50ETF聚焦于科創板股票，是上交所對科創板產品體系的重要補充。科創50ETF跟蹤的上證科創板50成份指數（指數代碼：000688）以上交所科創板中市值大、流動性好的50只證券作為成份股，反映了一批創新型企業的投資價值，具有良好的投資潛力。

上交所表示，科創50ETF期權作為寬基類ETF期權產品，將總體沿用前期的風控措施，并根據科創板股票漲跌幅設置對科創50ETF期權漲跌幅參數適應性調整為20%，相關措施在創業板ETF期權已有實踐。

可有效提高科創板現貨市場流動性

股票期權合約為上交所統一制定的、規定買方有權在將來特定時間以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金（ETF）等標的物的標準化合約。期權是交易雙方關于未來買賣權利達成的合約。就個股期權來說，期權的買方（權利方）通過向賣方（義務方）支付一定的費用（權利金），獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF。當然，買方（權利方）也可以選擇放棄行使權利。如果買方決定行使權利，賣方就有義務配合。

在業內人士看來，作為科創板的“明星ETF產品”，科創50ETF是投資者指數化投資的有效工具。相關期權產品的推出，將進一步豐富科創板投資策略，完善科創板風險管理手段，為投資者分享科創企業高速成長的紅利提供便利。

此外，業內人士進一步指出，此次推出科創板股票期權新品種，預示著我國股票期權產品體系從原來的單一縱向發展階段開始探索多樣化橫向發展階段。在2022年頒布的《期貨和衍生品法》中規定，標準化期權品種上市實施注冊管理。“期權品種注冊制的實施，一方面，將有利于營造穩定的市場預期，大幅提升市場各方參與者的信心。另一方面，將有利于加快期權標的對現貨市場的覆蓋度，提升期權經濟功能發揮效果，促進股票期權市場持續健康發展，為投資者提供更加多樣化的風險管理工具。”

另一位券商分析人士表示，科創50ETF期權的推出，可有效提高科創板現貨市場流動性，提高市場定價效率，增強市場韌性，支持科創板長期健康發展。同時，期權的避險功能有利于增強投資者長期持股信心，科創50ETF期權的推出將有助于增強科創板吸引力，吸引長期資金流入科創板，有效增強現貨資金的穩定性，提高科創板股票的投資價值，從而更加充分發揮科創板市場服務“硬科技”企業的功能。