中央國債登記結(jié)算有限責任公司發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，到今年7月底，境外機構(gòu)已連續(xù)32個月增持人民幣債券，境外投資機構(gòu)對人民幣債券的熱情有增無減。中國金融體系整體較為健康，估值泡沫相對于海外市場而言較小，人民幣債券受境外投資機構(gòu)青睞絕非偶然。

人民幣債券受境外投資機構(gòu)青睞，顯示出我國債券市場國際吸引力不斷增強。得益于中國經(jīng)濟發(fā)展的良好前景、金融資產(chǎn)的投資價值、資本市場的擴大開放，外資加碼人民幣債券的熱情持續(xù)高漲，可以預期的是，中國債市將吸引更多外部投資者分享紅利。

人民幣債券受境外投資機構(gòu)青睞，源于中國經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)異表現(xiàn)。在經(jīng)濟全球化遭遇波折的情況之下，一個顯而易見的事實是，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出了強大的韌性與深厚的潛力，成為去年全球唯一實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體，今年上半年又實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長12.7%。中國統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的成果得到持續(xù)拓展鞏固，經(jīng)濟運行持續(xù)穩(wěn)定恢復，經(jīng)濟穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好，“十四五”實現(xiàn)穩(wěn)健開局。

“中國經(jīng)濟持續(xù)表現(xiàn)出異乎尋常的韌性”“連續(xù)第五個季度實現(xiàn)增長，凸顯出這個大國穩(wěn)步克服疫情的沖擊”“中國經(jīng)濟增長正變得更加平衡”……對于中國上半年經(jīng)濟增速等一系列數(shù)據(jù)，《華爾街日報》、日本共同社等媒體紛紛給予積極評價。中國經(jīng)濟基本面表現(xiàn)良好，疫情防控有效，國際收支狀況持續(xù)改善，推動人民幣升值預期，提高人民幣資產(chǎn)的吸引力。

人民幣債券受境外投資機構(gòu)青睞，源于中國金融資產(chǎn)的投資價值。在全球市場經(jīng)濟動能減弱疊加負利率環(huán)境下，具備較高收益和穩(wěn)健屬性的人民幣債券“這邊風景獨好”，推動外資進場明顯提速。從資產(chǎn)配置視角看，人民幣資產(chǎn)目前的性價比較高，成為外資“避風港”，全球資產(chǎn)配置需求高于其他新興經(jīng)濟體。其中，人民幣債券有比較好的投資回報。比如，10年期國債收益率穩(wěn)定，顯著高于實施零利率甚至負利率國家的債券。

從上半年情況看，人民幣利率和債券收益率波動降至2018年3月份以來最低水平，債券需求保持穩(wěn)定。資料顯示，2020年以來，外資購買境內(nèi)債券約占全口徑外債增幅的一半，這主要是因為中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中的比重和影響力進一步提升，中國金融資產(chǎn)的投資價值和投資機會得到國際資本普遍認可，“增配中國”是外資的共同策略之一。

人民幣債券受境外投資機構(gòu)青睞，源于中國資本市場的擴大開放。近年來，中國債券市場對外開放持續(xù)擴大，從要素流動型開放向規(guī)則等制度型開放轉(zhuǎn)變的程度逐步加深。

今年7月份通過債券通新入市境外機構(gòu)投資者26家，目前債券通匯集了全球34個國家和地區(qū)的2673家境外機構(gòu)投資者。特別是隨著富時羅素世界國債指數(shù)、彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通全球新興市場政府債券指數(shù)等全球主流債券指數(shù)紛紛將中國債券市場納入其中、提高權(quán)重，為境外機構(gòu)入市創(chuàng)造更加便利條件，使人民幣債券獲得眾多國際投資者的青睞。

隨著我國金融開放不斷推進，中國債券市場必將得到更多國際市場投資者的認可，成為全球資本配置日益重要的優(yōu)選之地。(羅振軒)