國家外匯管理局11月7日公布的數據顯示，截至2020年10月末，我國外匯儲備規模為31280億美元，較9月末下降146億美元，降幅為0.46%。

“10月份，我國外匯市場運行保持平穩，市場交易理性有序。國際金融市場上，受新冠肺炎疫情、貨幣及財政政策預期等因素影響，美元指數上漲，主要國家資產價格有所下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模有所下降。”國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英分析稱。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，綜合考慮匯率折算和資產價格變化效應，估值變動是導致10月份外匯儲備規模下降的主要原因。從主要匯率變動來看，10月份，美元匯率指數上漲0.2%;非美元貨幣相對美元總體下跌，歐元下跌0.6%，英鎊上漲0.2%，日元下跌0.8%。從資產價格變動來看，主要國家資產價格整體下跌，以美元標價的已對沖全球債券指數與上月持平;標普500指數下跌2.8%，歐元區斯托克50指數下跌7.4%，日經225指數下跌0.9%。

真實貿易和跨境資本流動則對10月份外匯儲備規模形成小幅貢獻，但估值因素抵消后仍形成損失。據溫彬解讀，一方面，海外經濟緩慢復蘇，10月份，美國供應管理協會制造業采購經理指數(PMI)為59.3%，環比大幅回升3.9個百分點，創近期新高;歐元區制造業PMI環比回升1.1個百分點至54.8%，亦為近期新高。外需改善帶動我國出口改善，10月份，我國出口金額同比增長11.4%，創去年4月份以來最高單月增速。另一方面，資本市場雖有所波動，但跨境資金整體呈現流入態勢。10月份，北向資金小幅凈流入0.23億元，境外機構在中央結算公司和上海清算所托管的債券規模達到29948億元，環比增加544億元。

“整體看，10月份外匯儲備規模較年初上升201億美元，外匯儲備規模連續六個月位于3.1萬億美元之上，總體保持平穩。”溫彬說。

當前，全球經濟環境錯綜復雜，不穩定性不確定性明顯增加，國際金融市場波動性加大。但王春英強調，我國經濟長期向好，發展韌性強勁，“十四五”時期將加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，在質量效益明顯提升的基礎上實現經濟持續健康發展，將為外匯儲備規模總體穩定提供堅實支撐。

溫彬也預計，下一階段我國外匯儲備規模將繼續保持穩定。隨著我國經濟復蘇持續向好，前三季度國內生產總值(GDP)累計增速已轉正，國際貨幣基金組織(IMF)10月份最新預測今年我國GDP增長1.9%，為全球唯一有望保持正增長的主要經濟體，宏觀經濟穩中向好將為外匯儲備規模保持穩定奠定堅實基礎。同時，我國宏觀調控、外匯管理等審時度勢，面對近期人民幣升值走勢，下調遠期售匯業務的外匯風險準備金率至零，并逐漸淡出“逆周期調節因子”的使用，引導市場預期，維護外匯市場平穩運行，促進跨境資本流動基本平衡，為外匯儲備規模保持穩定提供保障。

值得注意的是，在溫彬看來，海外疫情形勢依然嚴峻，世界經濟形勢復雜多變，國際金融市場波動性加大，美元指數、國際油價等下跌較為明顯，一旦出現反轉走勢，將帶來跨境資本回流風險。因此，要提前做好應對各種風險的準備。

(記者 張沛)